Las decisiones que llevaron a Warren Buffett a la cima mediante la implementación de Normas contables avanzadas
«Se trata de (a) el resultado contable (beneficio neto) más (b) las provisiones por amortizaciones y depreciaciones y otros cargos que no representan salida de efectivo, como los identificados en la sociedad N (cargos del 1 al 4), menos (c) el monto de las inversiones medias que la empresa debe realizar para mantener su ventaja competitiva a largo plazo y su volumen de ventas (CapEx de mantenimiento). Si la empresa necesita fondos adicionales para mantener su ventaja competitiva y ventas, el incremento debe ser incluido en (c) (CapEx).»
Este párrafo nos ofrece la siguiente fórmula para calcular los owner earnings
Warren Buffett no es solo un inversionista exitoso; es un maestro en la interpretación avanzada de las normas contables. Su éxito radica en su capacidad para ver más allá de los números superficiales y aplicar técnicas de análisis financiero que la mayoría de profesionales desconocen.
«Buffett no se limita a mirar las ganancias reportadas bajo las normas contables tradicionales (GAAP). En cambio, realiza un análisis detallado del flujo de efectivo real y de la deuda, ajustando las cifras contables para reflejar lo que él denomina los “Owner Earnings” o beneficios del propietario. Esta métrica avanzada considera el beneficio neto, más las depreciaciones y amortizaciones, menos el capital necesario para mantener la competitividad de la empresa (CapEx de mantenimiento), y otros ajustes que las [normas contables] convencionales no siempre revelan con claridad”
En este blog conocerás 5 claves contables que lo han llevado al éxito y que también pueden marcar la diferencia en tu formación como auditor o gestor financiero.
1. Deuda bajo la lupa: empresas sólidas no se ahogan en pasivos.
| Buffet no se deja impresionar por las utilidades netas que muchas veces las normas contables inflan o distorsionan. Prefiere centrarse en las Owner Earning, un indicador que refleja lo que realmente queda para los accionistas, una vez descontadas inversiones necesarias para mantener la operación. ¿Te gustaría aprender a detectar este tipo de métricas clave? La Maestría en Auditoría Integral y Control de Gestión del ICAPVAL te forma para identificar el verdadero valor detrás de los números |
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2. Look-Through Earnings: una mirada honesta a las subsidiarias
Para Buffet, evaluar a una empresa madre sin entender cómo se comportan sus subsidiarias es como mirar solo la punta del iceberg. Por eso aplica el concepto de «Look-Through Earnings», una métrica ajustada que permite observar la rentabilidad consolidada real.
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3. Deuda bajo la lupa: las empresas sólidas no se ahogan en pasivos
Las buenas empresas manejan bien su deuda. Una baja relación deuda-capital (D/E), según las normas contables avanzadas, refleja un control interno efectivo y capacidad de respuesta ante crisis. Este análisis es vital para quienes auditan riesgos financieros.
Como futuro auditor o gestor, aprender a cuestionar lo que otros dan por hecho es vital.
4. GAAP bajo crítica:
Cuando las normas contables tradicionales no cuentan toda la verdad En su carta de 2023, Buffett criticó las normas contables actuales (GAAP) por obligar a valorar acciones a precio de mercado cada trimestre, generando volatilidad artificial en los informes.
5. Círculo de competencia:
el mejor activo es el conocimiento contable Buffet solo invierte en lo que entiende. Aplicado a las normas contables avanzadas, esto se traduce en saber interpretar con profundidad cada informe financiero, detectar irregularidades y tomar decisiones informadas.
Ejemplos Prácticos de Análisis
| Clave contable | Explicación | Ejemplo Práctico |
| 1. Deuda bajo la lupa | No toda deuda es mala, pero hay que analizar su impacto real. | A)Una empresa tiene poca deuda y la usa para expandirse B)Una empresa está sobre endeudada para cubrir gastos Cuál es la opción correcta? |
| 2. Owner Earnings | Métrica usada por buffet que refleja el efectivo realmente disponible para los accionistas | ¿Imagina que dos empresas tiene una utilidad neta de 100.000? La empresa A necesita invertir 70.000 cada año para mantener sus operaciones En la Empresa B solo requiere 20.000 En cuál crees que realmente queda más dinero libre para el accionista? A B |
| 3. CapEx vs Utilidades netas. | Las inversiones necesarias no siempre se reflejan bien en la utilidad neta | La empresa C tiene alta utilidad neta pero altos gastos de mantenimiento. ¿Aceptarías? SI NO |
| 4. Critica a GAAP | Las normas contables tradicionales pueden distorsionar el valor real. | ¿Consideras que el GAAP obliga a valorar acciones por el precio del mercado? SI NO |
| 5. Círculo de competencia | Solo invierte en negocios que entiende profundamente | A) Empresa que sabes como manejarla B) Empresa con ganacias superiores por tiempo limitado |
¿Por qué creamos este blog?
Este blog nace con la idea de compartir claves financieras y contables útiles para quienes buscan interpretar los números con visión estratégica, tal como lo hace Warren Buffett.
Si quieres desarrollar estas habilidades y llevar tu análisis a un nivel profesional, conoce la Maestría en Auditoría Integral y Control de Gestión del ICAPVAL:
